來源：首席記者俠客

進入 2025 年第四季度，遊戲傳媒領域動作頻頻，頭部廠商集體開啟“IP 深耕 + 新產品破局”的雙線作戰模式。在版號常態化發放（1-9 月國產版號同比增長 24.6%）的政策利好帶動下，經典 IP 的長尾價值與新產品的增量潛力持續釋放，行業迎來價值爆發的窗口。

經典 IP 運營步入玩家共創深水區。10 月 20 日，巨人網絡在《征途》二十周年節點推出改革綱領，史玉柱提出“會玩、好玩、耐玩”的三維路徑，透過簡化功能、強化玩法等舉措降低 Z 世代用戶的入門門檻，其線上線下盛典標誌著該 IP 邁入“玩家共創 2.0 階段”，目前已實現“玩家增速遠超收入增速”的突破。網易《無畏契約》此前則以“瓦 ONLY”線下派對驗證 IP 潛能，還原遊戲場景並打造“奶媽問診”互動環節，推動手遊預約量大幅增長，構建起虛實融合的社群生態。

細分賽道新產品測試呈現井噴態勢。射擊類型成為主力，騰訊代理的《終極角逐》啟動保密測試招募，國服新增多元模式與反作弊系統，預計 11 月開啟測試；游卡《月相計畫》10 月 18 日開啟測試，融合塗色對抗與肉鴿元素，打造創新競技體驗。乙女與 IP 改編賽道同樣表現亮眼：疊紙《戀與深空》透過角色復刻推動流水預期增長 2-3 倍；騰訊《洛克王國：世界》定檔 Q4 上線，以 3D 化形式革新經典 IP。

頭部廠商已形成差異化布局：網易同步上線《命運：群星》《unVEIL the world》，積極開拓海外市場；騰訊則透過代理與自研並重的方式，完善射擊類產品矩陣。分析指出，經典 IP 的社群凝聚力與新產品的品類創新形成互補效應，隨著 Q4 測試產品陸續落地，遊戲傳媒板塊有望實現業績與估值的雙重提升。