來源：丁祖昱評樓市
在行業深度調整過程中，2025年上半年上市房企財報如同壹面鏡子，折射出企業的核心困境。
一組關鍵的數據：50家上市房企上半年營收下降15%至12868億元，毛利潤下降9%，淨利潤虧損902億元，而且整體連虧四年，66%房企淨利潤出現虧損。
歷史高價地、低利潤項目仍在持續拖累房企盈利能力，此外房企銷售去化壓力之下，“以價換量”加劇企業增收不增利的表現，房企對存貨等資產計提資產減值也對利潤表現有較大的負面，上半年超七成房企計提存貨跌價，確認存貨跌價損失494億。
在盈利能力下滑的背景下，50家上市房企上半年調整後的非受限現金短債比相比期初下降至0.37，短期償債壓力仍然在加大，部分房企仍有違約可能。
企業經營邏輯要加快轉變。優選項目、審慎投資，保證項目利潤率水平；戰略精簡、降本增效，提升經營效益；回歸產品、加強產品打造，提高產品適銷性及產品溢價，是穩利潤、穿越周期的關鍵。
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